Rück- & Ausblick
Juni 2022
Die wirtschaftliche Situation hat sich im zweiten Quartal weiter verschlechtert, da insbesondere die Aussicht auf ein baldiges Ende des Krieges in der Ukraine in weite Ferne gerückt ist. Dies hat Auswirkungen auf die Preise vieler Rohstoffe wie Energie und Nahrungsmittel, was die Inflationsraten weltweit immer höher steigen lässt.
Die Notenbanken haben nun begonnen, die Zinssätze zu erhöhen, um dem Inflationsdruck entgegenzuwirken und im Falle der Schweizerischen Nationalbank mit einem stärkeren Franken die Importpreise zu verbilligen. Höhere Zinsen führen zudem zu rückläufigem Konsum und dämpfen damit die Preiserhöhungen.
Ein Grossteil des Preisdrucks stammt aus einer Verknappung des Angebots an Energie und Rohstoffen (insbesondere Nahrungsmittel) aus den Krisengebieten. Es ist daher nicht erstaunlich, dass sich die Konsumentenstimmung in Europa und den USA massiv eingetrübt hat. Das Wachstum der Weltwirtschaft hat sich in den letzten Monaten weiter abgeschwächt und vielerorts wird nun bereits mit einer Rezession im nächsten Jahr gerechnet. Sorgen bereitet insbesondere die Energieversorgung in Europa mit Blick auf den kommenden Winter.
Die Sanktionen der westlichen Länder gegenüber Russland haben sich bislang als gewaltigen Bumerang erwiesen, da Russland nun die Rohwarenmärkte als Druckmittel gegenüber dem Westen einsetzen kann. Das Risiko einer Abwärtsspirale der Weltwirtschaft wird wohl dazu führen, dass die Notenbanken ihre angekündigten aggressiven Zinserhöhungen nicht voll durchsetzen können und über kurz oder lang die Wirtschaft erneut stimulieren müssen.
Die untragbar hohe Verschuldung der Weltwirtschaft hat sich durch den Wirtschaftsabschwung weiter verschlimmert. Das Staatsdefizit der USA dürfte dieses Jahr wiederum mehr als 2 Billionen US-Dollar betragen und die Staatsverschuldung steigt damit auf über 125 % des jährlichen Bruttosozialprodukts! Ein grosser Teil des Defizits rührt aus dem Schuldendienst, ein Grund mehr, weshalb sich die Staaten gar keine deutlich höheren Zinsen leisten können. Leider sieht die Situation in Europa nicht besser aus und die Aussicht auf einen anhaltenden Konflikt mit Russland lässt in Bezug auf die Verschuldung nichts Gutes von der näheren Zukunft erwarten.
An den Finanzmärkten haben sämtliche Anlagekategorien mit Ausnahme von Gold im ersten Halbjahr deutlich an Wert eingebüsst. Auch unsere Portfolios haben sich diesem Trend leider nicht entziehen können. In dieser unsicheren Zeit halten wir an der breiten Diversifikation unserer qualitativ hochwertigen Anlagen fest. Nebst einer erhöhten Liquidität setzen wir zudem auf Edelmetallanlagen, welche als Versicherungsschutz gegenüber hohen Inflationsraten dienen.
In den letzten Tagen sehen wir vermehrt Anzeichen, dass der Preisdruck in etlichen Bereichen der Wirtschaft etwas nachgelassen hat. Gut möglich, dass wir den Höhepunkt der Inflation in etwa erreicht haben und sich der Druck auf die Märkte dann etwas abbauen kann. Viel Negatives ist wohl bereits in den aktuellen Kursen eingepreist, was uns für den Verlauf des zweiten Halbjahres etwas positiver stimmt.
Wir bleiben am Ball und wünschen Ihnen und Ihren Familien noch einen schönen und ruhigen Sommer.
Alle Rück-& Ausblicke
Rück- und Ausblick 24-Q1
Rück- & AusblickApril 24Sehr geehrte Damen und Herren Die geopolitische Lage in der Welt hat sich seit unserem Bericht im Januar weiter verschlechtert. Die Situation im Gaza Konflikt scheint aussichtsloser denn je, da die USA bisher nicht bereit sind, weitere...
Rück- und Ausblick 23-Q4
Rück- & AusblickJanuar 24Sehr geehrte Damen und Herren Die geopolitische Lage in der Welt hat sich in den letzten Wochen weiter massiv verschlechtert. Europa zeigt immer stärkere Ermüdungserscheinungen in Bezug auf die Unterstützung der Ukraine. Andererseits...
Rück- und Ausblick 23-Q3
Rück- & AusblickOktober 23Sehr geehrte Damen und Herren Auch im dritten Quartal dieses Jahres haben die Notenbanken weltweit die Zinsen weiter erhöht. Nachrichten von der Wirtschaftsfront zeigen insbesondere in den USA noch eine erstaunlich verhaltene Reaktion auf...
Rück- und Ausblick 23-Q2
Rück- & AusblickJuli 2023Seit Frühjahr 2022 hat die amerikanische Notenbank die Leitzinsen um 5 % erhöht und der Markt rechnet nun damit, dass die US-Zinsen im Verlauf des Jahres nochmals um ein halbes Prozent steigen werden. Die Inflationsraten sind zwar seit...
Rück- und Ausblick 23-Q1
Rück- & Ausblick April 2023An den Finanzmärkten wird seit langem vor den Risiken durch die massiven Zinserhöhungen der Notenbanken gewarnt. Aber ein Kollaps der Credit Suisse im vergangenen Monat war auch für uns einbislang unvorstellbares Szenario. Die nun...
Rück- und Ausblick 22-Q4
Rück- & AusblickJanuar 2023Ein äusserst bewegtes Jahr ist nun zu Ende und wird in die Geschichtsbücher eingehen. Herrschte Anfang Jahr durch die sich abschwächende Pandemie noch eine optimi-stische Stimmung in der Wirtschaft, so wurde diese durch den Ausbruch des...
Rück- und Ausblick 22-Q3
Rück- & AusblickOktober 2022Die Probleme auf unserer Welt sind heute so mannigfaltig, dass eine Auflistung den Rahmen dieses Schreibens sprengen würde. Die Ukraine hat zwar in den letzten Wochen dank der militärischen Hilfe des Westens einige Fortschritte erzielt,...
Rück- und Ausblick 22-Q1
Rück- & Ausblick März 2022Schon während der Pandemie der letzten zwei Jahre zeichnete sich ein baldiges Ende der Globalisierung ab. Der Einmarsch Russlands ins Nachbarland hat nun aber definitiv die Weltordnung beendet, an die wir uns seit dem Ende des Kalten...
Rück- und Ausblick 21-Q4
Rück- & AusblickDezember 2021Ein äußerst bewegtes Jahr liegt nun hinter uns und eine verlässliche Vorhersage was uns das Neue Jahr bringen wird scheint schwieriger zu sein denn je. Die Pandemie hat uns auch nach zwei Jahren noch immer völlig im Griff und ein Ende...
Rück- und Ausblick 21-Q3
Rück- & AusblickOktober 2021Die Weltwirtschaft hat sich in den letzten Monaten weiterhin positiv entwickelt, jedoch zeigen sich bereits wieder dunklere Wolken am Konjunkturhimmel, was auf mannigfaltige Gründe zurückzuführen ist. Das sich nun stark verbreitende...